Rückblick und Vorschau
Der Dow Jones beendete die Woche mit einem Plus von mehr als 700 Punkten, da die Aktien am Freitag stark anstiegen und die Anleger die Möglichkeit eines langsameren Tempos der Zinserhöhungen in Betracht zogen. Alle drei großen Indizes legten im Laufe der Woche zu, wobei der Dow Jones zum dritten Mal in Folge zulegen konnte. – www.wsj.com, 21. Oktober, 2022.
Der gestrige Rückgang der US-Arbeitslosenanträge liess die Anleiherenditen steigen. Die schlechte Kommunikation des FED-Vorsitzenden Powell ist nicht hilfreich – die Märkte sind sich nicht sicher, ob das FED die Arbeitnehmer oder die Gewinne drücken will, um die Inflation zu senken (Letzteres wäre angemessener), was zu einer unnötigen Sensibilität gegenüber den veröffentlichten Daten führt. – Dr. Paul Donovan, «Moving On», UBD Morning Audio Comment, 21. Oktober 2022.
Die Woche begann mit einem großen Luft-Trigon vom 12. bis 19. Oktober zwischen Sonne/Venus in Waage, Mars in Zwillinge und Saturn in Wassermann. Die jüngsten Tiefs mehrerer globaler Aktienindizes wurden zu Beginn dieses Zeitraums, am 13. Oktober, erreicht, gleichzeitig mit einem Mars/Neptun-Quadrat. Unmittelbar nach der Bekanntgabe des Verbraucherpreisindexes an diesem Tag stürzte der Aktienmarkt ab, um dann eine steile Rallye zu starten, die sich in der vergangenen Woche fortsetzte. Der DJIA schloss am Freitag mit einem Plus von über 700 Punkten und verzeichnete damit den größten Wochengewinn seit Juni.
Die Zuwächse und neuen Mehrmonatshochs waren jedoch nicht überall gleich. In Europa erreichten der SMI und der DAX am Dienstag, den 18. Oktober, während des grossen Trigons, neue 5-Wochen-Hochs, der FTSE und der AEX schafften das nicht.
In Asien und dem pazifischen Gürtel erreichte nur der indische Nifty am Freitag ein neues Mehrwochenhoch. Der Shanghai Stock Composite verzeichnete am 19. Oktober eine bescheidene Rallye auf ein Wochenhoch, und der japanische Nikkei sowie der australische ASX erreichten am 19. Oktober sekundäre Hochs, allerdings unter den Hochs vom 6. Oktober. Der Hang Seng in Hongkong hingegen fiel am Donnerstag, den 20. Oktober, auf den tiefsten Stand seit Mai 2009.
Auf dem amerikanischen Kontinent stieg der brasilianische Bovespa-Index auf den höchsten Stand seit April, während der DJIA am Freitag den höchsten Stand seit dem 15. September erreichte. Der S&P und der NASDAQ lagen dagegen deutlich unter ihren jüngsten Hochs vom 6. Oktober. Unter dem Strich ist festzustellen, dass es in den verschiedenen Regionen der Welt nach wie vor eine bärische Intermarkt-Divergenz gibt, was kein überzeugendes Zeichen für das Ende des Bärenmarktes ist, selbst wenn das FED ankündigt, das Tempo der Zinserhöhungen zu verlangsamen.
Eine bullische Divergenz war an den Edelmetallmärkten zu beobachten. Am Freitag, den 21. Oktober, fiel Gold auf den tiefsten Stand seit April 2020. Silber blieb jedoch deutlich über seinem jüngsten Tief von 18,01 $ in der Vorwoche. Bei Börsenschluss am Freitag lag Gold fast 40 $ über diesem Tief und Silber wieder über 19,00 $.
Was war der Grund für diese Rallyes? Erstens waren die Gewinnmeldungen immer noch recht gut. Zweitens gibt es das Gerücht (haben wir schon erwähnt, dass der Mars in den nächsten Wochen im Quadrat zu Neptun steht?), dass das FED seine Zinserhöhungen zurückfahren wird. Drittens intervenierte die Bank of Japan am Freitag erneut zur Stützung des Yen, was den Dollar gegenüber dem Yen stark fallen liess. Metalle und Aktien mögen die Vorstellung eines schwächeren Dollars. Das Gleiche gilt für multinationale amerikanische Unternehmen, die ihre Waren nur schwer zu solch ungünstigen Wechselkursen ins Ausland verkaufen können. Ein schwächerer Dollar wird ihren Exporten helfen.
Kurzfristige geokosmische Signaturen und längerfristige Gedanken
Die übliche Erklärung für Truss' schlechte Wochen ist nicht haltbar. Der wahre Grund ist viel beängstigender. Wenn die allgemein anerkannte Theorie der Trussonomics nicht zutrifft, versuchen Sie dies: Das Problem der Märkte mit Trussonomics war, dass es vielleicht funktioniert hätte. – Joseph C. Sternberg, «The U.K. Market Meltdown Could be Headed Your Way», Wall Street Journal, 21. Oktober 2022.
Das Vereinigte Königreich möchte klarstellen, dass die letzten zwei Wochen ein ausgeklügelter Werbegag waren, um für einen kommenden Mr. Bean-Film zu werben. Dies sollte nicht bemerkt werden. Die Finanzmärkte haben die Kompetenz-Risikoprämie reduziert und können nun die britische Politik ignorieren – es sei denn, der ehemalige britische Premierminister Johnson taucht wieder auf, in diesem Fall könnte der Markt die Risikoprämien neu bewerten. – Dr. Paul Donovan, «Moving On», UBD Morning Audio Comment, 21. Oktober 2022.
Das kosmische Feuerwerk ist noch nicht vorbei. An diesem Wochenende beendet Saturn seine rückläufige Bewegung, und ein stationärer Saturn hat gewöhnlich eine düstere Botschaft. Saturn steht unter anderem für Verlust und oft für ein Scheitern oder eine Verzögerung bei der Verwirklichung der eigenen Ziele, insbesondere in der Regierung. Die kurze Regierungszeit der britischen Premierministerin Liz Truss, bedingt durch ihre Bemühungen, ein bescheidenes Steuersenkungspaket über fünf Jahre zur Ankurbelung der Wirtschaft zu verabschieden, ist ein Paradebeispiel für die Direktläufigkeit von Saturn (Verlust) und das Mars/Neptun-Quadrat (Gerüchte und Sündenböcke). In dem oben zitierten Artikel von Joseph Steinberg heißt es weiter: «Dann stellt sich die Frage, wie man von einem Ausverkauf von Anleihen zu einer Rettungsaktion der Zentralbank ausgerechnet für Pensionsfonds kommt. Großbritanniens Manager von leistungsorientierten Pensionsfonds wurden mit Sicherheit von dem fast katastrophalen Scheitern einer Absicherungsstrategie überrascht, die sie über lange Zeit mit extrem niedrigen Zinssätzen unterstützen sollte». Wie praktisch, dass die Schuld für diesen Mangel an treuhänderischer Verantwortung auf Truss abgewälzt wird. Die mangelnde Aufsicht durch die Pensionsfondsmanager hatte wahrscheinlich mehr mit dem Zusammenbruch der finanziellen Stabilität Großbritanniens zu tun als die Politik der neuen Premierministerin. Truss war das klassische Neptun-Opfer des Machos Mars, der die volle und aggressive Kontrolle über die Geschichte übernahm. Wenn Mars am kommenden Wochenende, dem 30. Oktober, auf rückläufig dreht, könnten wir noch mehr von diesem David-und-Goliath-Missverhältnis erleben – eine kosmische Konstellation, bei der der Aggressor am Ende verliert. Mit anderen Worten: Die Wahrheit über den Beinahe-Zusammenbruch des britischen Finanzsystems könnte ans Licht kommen, und die Finger könnten nicht mehr so sehr auf den Sündenbock Truss (oder Mr. Bean) zeigen.
Saturn, der auf direktläufig dreht, ist eine starke geokosmische Level-2 Signatur mit einem Orbis von 9 Handelstagen. Er korreliert stark mit den Primärzyklen der Aktienindizes und könnte mit dem Tief des Primärzyklus vieler Aktienindizes am 13. Oktober korreliert haben, sechs Handelstage vor dem Wechsel der Laufrichtung. Auch dies könnte erklären, warum der Aktienmarkt in der vergangenen Woche stark war, denn die frühen Phasen aller Primärzyklen sind eher bullisch als bärisch. Selbst in Bärenmärkten kann es 2 bis 5 Wochen lang zu starken Rallyes kommen.
Aktuell wechseln die Sonne und die Venus an diesem Wochenende von der Waage in den Skorpion. Die Venus in der Waage ist eine der Planeten-Zeichen-Kombinationen, die wir für wichtige Tiefs bei Metallen und Rallyes bei Aktien ausgemacht haben. Es scheint wieder zu funktionieren. Jetzt, wo sie am 23. Oktober in den Skorpion eintritt, wird sich die Aufmerksamkeit wahrscheinlich auf Schulden und Steuern verlagern – und weg von Mr. Beans wilder Fahrt in Großbritannien.
Später in dieser Woche, am 28. Oktober, wird Jupiter wieder in die Fische zurückkehren und dort bis zum 20. Dezember bleiben. Vielleicht erinnern Sie sich daran, dass Jupiter in den Fischen uns Anfang des Jahres den Hit «Die Rückkehr der Inflation» bescherte, der an den Kinokassen Rekorde aufstellte, auf die die Produzenten überhaupt nicht vorbereitet waren. Die Inflation ist ebenso wenig vorbei, wie die Tendenz, ihren Zeitpunkt falsch einzuschätzen. Aber das wird die führenden Banker und andere nicht davon abhalten, Erklärungen (oder sogar Prognosen) abzugeben, als ob sie es diesmal wüssten. Es wird eine der Perioden sein, in denen man Gerüchte verkaufen und Fakten kaufen sollte, aber die Fakten sind knapp im Vergleich zu den Gerüchten, denn der Mars bewegt sich bald rückläufig im Quadrat zu Neptun (Gerüchte) und Jupiter läuft zurück und nähert sich bis zum Ende dieses Jahres wieder Neptun in den Fischen an (grosse Gerüchte, sogar Unwahrheiten). Rohöl und Metalle könnten das mögen. Diejenigen, die Sinn für Humor haben, vielleicht auch.
Übrigens glaube ich, dass die Inflationsrate im Jahr 2023 sinken wird und das FED die Kontrolle über die Preisstabilität für ein paar Jahre zurückgewinnen wird, bevor es seine nächste Fehleinschätzung vornimmt, die ich in den «Voraussagen für 2023» behandeln werde. Dies wäre ein guter Zeitpunkt, um das Buch bald zu bestellen, bevor das Subskriptions-Angebot abläuft.