Rückblick
«Versuchen Sie, ängstlich zu sein, wenn andere gierig sind, und nur dann gierig zu sein, wenn andere ängstlich sind.» – Warren Buffett, zitiert von Jason Zweig in «What Our Brains Know About Stocks – but Won't Tell Us», Wall Street Journal, 24. Mai 2024.
«Höhere Reallöhne sind ein Gegenmittel gegen die Inflation. Aber die Wähler neigen dazu, höhere Löhne als gerechte Belohnung für härtere Arbeit zu betrachten, nicht als kostenlosen höheren Lebensstandard. Wenn eine bessere Bezahlung als das Ergebnis persönlicher Anstrengungen wahrgenommen wird, erhalten Politiker keine Anerkennung.» – Dr. Paul Donovan, «The Politics of Economics», UBS Weekly Blog, 24. Mai 2024.
«Alles ist möglich. Nichts ist erlaubt.» – Robert Thibodeau von Mayflower Bookshop, Berkley, Michigan.
Wir haben vorausgesehen, dass dies eine wilde und chaotische Zeit für die Finanzmärkte sein würde, und in der Tat beginnt sie auch so. Die Auslösung der Jupiter/Uranus-Konjunktion durch Sonne und Venus im «Geldzeichen» Stier entsprach in der vergangenen Woche einem plötzlichen und scharfen Umschwung an vielen Finanzmärkten, einschließlich Aktien und Edelmetallen. Beide Sektoren erreichten in der vergangenen Woche neue Allzeit- oder Mehrjahreshochs und erlebten dann einen plötzlichen Umschwung nach unten. Ist dies ein Zeichen für bevorstehende Schwierigkeiten, wenn Jupiter seine einjährige Reise durch das unbeständige und wechselhafte Zeichen Zwillinge antritt?
Die Kolumne von letzter Woche fragte: «Wie lange können diese Euphorie und das bullische Verhalten anhalten? Da der Schwerpunkt im Stier liegt, neigen Trader und Anleger zur Selbstzufriedenheit. Dies könnte eine unkluge Entscheidung sein, denn die Konvergenz aller planetaren Wohltäter im Stier neigt sich ihrem Ende zu.» Letzte Woche haben wir einen ersten Hinweis darauf erhalten, dass sich auf diesen Märkten Unruhe zusammenbraut. Bitcoin und Ethereum könnten die Ausnahme sein.
Es gibt noch keine Bestätigung dafür, dass der Gong in diesen Bullenmärkten geläutet wurde. Selten hört man den Gong – oder merkt, dass der Gong geläutet wurde – bis die Panik einsetzt. Das Verhalten der Märkte in der vergangenen Woche ist jedoch typisch dafür, wie sich Bullenmärkte oft kurz vor ihrem Ende verhalten. Anfangs kann es zu falschen Ausbrüchen kommen. Aber wenn sich die Aktienindizes so spät in ihrem 4-Jahres-Zyklus befinden, muss jeder bärische Auslöser als möglicher Gongschlag beachtet werden. Zum Beispiel haben über 90 % der 4-Jahres-US-Aktienmarkt-Zyklen seit 1893 ihren Höhepunkt im 49. Monat erreicht. Der Mai ist der 50. Monat seit Beginn des 4-Jahres-Zyklus mit der «COVID-19 Pandemie-Panik vom März 2020». Darüber hinaus wurde das Tief des 4-Jahres-Zyklus in über 90 % der Fälle im 56. Monat erreicht. Der US-Aktienmarkt ist also reif, um im Rahmen der nächsten sechs Monate sowohl ein Hoch als auch ein Tief zu erleben, wobei das Hoch zuerst eintreten wird.
Kurzfristige geokosmische Betrachtungen
«Kredit ist die Gewährung von Kaufkraft. Die Kaufkraft wird im Gegenzug für das Versprechen gewährt, sie zurückzuzahlen, also die Schulden zu bedienen. (Die Frage, ob ein schnelles Kredit-/Schuldenwachstum eine gute oder schlechte Sache ist, hängt davon ab, was dieser Kredit produziert und wie die Schulden zurückgezahlt werden d.h. wie die Schulden bedient werden).» – RayDalio, «Principles for Navigating Big Debt Crises: The Archetypal Big Debt Cycle», Bridgewater, 2018.
«Ausschussmitglied Danny Werfel erschien vor kurzem vor dem Haushaltsausschuss des Repräsentantenhauses und erklärte den Gesetzgebern, dass das IRS vor einem finanziellen Kollaps steht ... Mit anderen Worten, das IRS glaubt nicht, dass der Bonus von 60 Milliarden Dollar, den es 2022 vom Kongress erhalten hat, ausreicht, obwohl er bis 2031 reichen soll. Das IRS hat eine brillante Lösung für diesen Liquiditätsengpass: Legen Sie mehr Geld auf den Stapel. Anstatt zu erklären, wohin das Geld geflossen ist, hat Herr Werfel das Repräsentantenhaus gebeten, wegzusehen und seinem Team eine weitere massive Mittelaufstockung zu gewähren, dieses Mal bis 2034.» – The Editorial Board, «The IRS Money Hole Gets Deeper», Wall Street Journal Opinion: Review and Outlook, 22. Mai 2024.
Die Frage, die sich aus den obigen Zitaten ergibt, lautet also: Hat der 60-Milliarden-Dollar-Kredit (Bonus), der dem IRS gewährt wurde, irgendetwas von Wert für die eingegangenen Schulden geschaffen? Wird für all die Schulden, die die Regierungen der Welt (insbesondere in den USA) aufnehmen, etwas von dauerhaftem Wert (als Investition) geschaffen? An welchem Punkt führt diese Schuldenexplosion ohne einen vergleichbaren (und idealerweise günstigeren) Gegenwert zu einer Wirtschaftskrise?
Wir haben die Geschichte des 14-jährigen synodischen Jupiter/Uranus-Zyklus und dessen Korrelation mit den Hochs an den Aktienmärkten 1–7 Monate danach (und normalerweise 1–4 Monate danach) diskutiert. Dieser Zyklus begann, als die Konjunktion am 20. April stattfand, und wir befinden uns jetzt in den 1–4 Monaten danach, in denen in der Regel neue Hochs erreicht werden (und das ist seit letzter Woche der Fall). Es gibt jedoch noch einen weiteren wichtigen langfristigen Zyklus zu besprechen, nämlich die erste 1/8-Phase (oder Harmonic) des 32–37-Jahres-Saturn/Pluto-Zyklus, der vom 6. Mai 2024 bis zum 26. Januar 2025 dauert.
Warum ist das wichtig? Erstens ist die erste 1/8 Phase die «Abbruchphase» des Zyklus, der mit der Konjunktion beginnt. Es ist eine Zeit, in der man über Entscheidungen nachdenkt, die man während der Konjunktion getroffen hat – und über neue Richtungen, die man eingeschlagen hat. Diese Entscheidungen werden nun auf den Prüfstand gestellt, und es wird eine weitere Entscheidung verlangt, entweder in dieser Richtung weiterzumachen oder sie abzubrechen. Zweitens hat Saturn/Pluto mit Schulden und Krediten zu tun. Er korreliert gut mit dem Zinszyklus, wenn die Zentralbanken die Geldpolitik entweder straffen oder lockern, was wiederum die Finanzmärkte beeinflusst.
Die Konjunktion von Saturn und Pluto fand am 12. Januar 2020 statt. Innerhalb eines Monats erreichte der Aktienmarkt seinen Höchststand, und die Coronavirus-Pandemiekrise brach aus, was zu einer extrem akkommodierenden geldpolitischen und staatlichen Stimulierungsstrategie führte, während der Aktienmarkt in den Keller ging. Die Schulden der Nation stiegen in die Höhe. Tatsächlich stiegen die Schulden vieler Länder damals sprunghaft an und waren eine der Hauptursachen für die rasante Inflation, die ein Jahr später weltweit folgte. Die Zentralbanken waren spät dran, aber sie begannen schließlich, die Zinssätze zu erhöhen, um die Inflation zu bekämpfen. Jetzt überprüfen das FED und andere Zentralbanken der Welt diese Entscheidungen angesichts der Tatsache, dass die weltweite Verschuldung trotz der vergleichsweise hohen Zinssätze weiter explodiert ist. Aber es scheint das Tempo der Inflation zu dämpfen.
Es gibt jedoch noch einen weiteren subtilen geokosmischen Aspekt, der hier eine Rolle spielen könnte. Saturn/Pluto kann auch mit einem «schwarzen Schwan»-Ereignis zusammenfallen, das die Märkte plötzlich destabilisiert. Niemand will oder kann einen schwarzen Schwan vorhersagen. Dies ist jedoch häufig der Fall, wenn ein Markt seinen ersten 1/8 Unterzyklus (Harmonic) eines längerfristigen planetaren Zyklus durchläuft, insbesondere wenn Saturn, Uranus und/oder Pluto involviert sind.
Erinnern Sie sich daran, dass das erste 1/8-Harmonic (Halbquadrat) des Jupiter/Saturn-Zyklus im Jahr 2022 stattfand, kurz bevor Russland in die Ukraine einmarschierte und die Saat für einen möglichen Dritten Weltkrieg legte (ja, ich weiß, viele glauben, dass die Vereinigten Staaten und die NATO diesen Krieg begonnen haben, weil sie ihre 1989–1990 getroffenen Vereinbarungen nicht eingehalten haben). Aber dieser Saturn/Pluto-Aspekt ist viel eher ein wahrer «schwarzer Schwan», denn die Konjunktion fiel mit einer unerwarteten Pandemie zusammen (sowie mit der Ermordung des iranischen Generals Kassem Soleimani, die ebenfalls einen Weltkrieg hätte auslösen können).
In dieser Zeit fiel der US-Aktienmarkt innerhalb eines Monats um fast 40 % und die Wirtschaft geriet in eine plötzliche, scharfe, aber kurzlebige Rezession. Gleichzeitig nahmen die USA enorme neue Schulden in Form von drastischen neuen Konjunkturpaketen und langanhaltenden (zu langen) geldpolitischen Lockerungsmaßnahmen auf.
In der ersten 1/8-Phase (45 Grad) eines planetaren Zyklus kehren ähnliche Themen zurück, die bereits während der Konjunktion präsent waren. Diesmal könnte es verstärkt werden, weil in dieser planetaren Phase auch ein 4-Jahres-Zyklus (Tief) an der Börse ansteht.
Wir nähern uns auch dem Ende der günstigen Jupiter-Transitaspekte mit einem Trigon zu Pluto am nächsten Wochenende, dem 2. Juni. Von dort aus wird Jupiter seinen Marsch in Richtung der dreiteiligen Serie von Quadrat-Aspekten zu Saturn beginnen, die von August 2024 bis Juni 2025 andauert. Das ist eine andere kollektive Psychologie als die weichen und euphorischen Aspekte, die Jupiter mit Uranus, Neptun und Pluto zum Ausdruck gebracht hat.
Bei harten Aspekten mit Saturn ist es wahrscheinlich klug, vorbereitet zu sein und einen Plan zu haben. Was den Handel und das Investieren angeht, halte ich es für klüger, sich lieber zu früh als zu spät zu schützen. Auch bei Jupiter, egal in welchem Aspekt zu Saturn, finde ich, dass weise Menschen eher zu Vorsicht als zu Leichtsinn neigen. Ein konstruktiver Plan für die Zukunft wäre es, dafür zu sorgen, dass Sie über Bargeld verfügen, um Anlagewerte (wie Aktien und vielleicht Rohstoffe) zu kaufen, wenn sie zu günstigeren Kursen angeboten werden, ganz im Sinne des Zitats von Warren Buffett, das ich zu Beginn der Kolumne in dieser Woche gegeben habe.
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