Rückblick

«Die US-Wirtschaft hat im vergangenen Monat 216.000 neue Arbeitsplätze geschaffen, wie das Arbeitsministerium am Freitag mitteilte. Das war mehr als der Zuwachs von 173.000 im November und besser als von Prognostikern erwartet. Für das gesamte Jahr 2023 verzeichneten die Arbeitgeber einen Zuwachs von 2,7 Millionen Arbeitsplätzen, ein Rückgang gegenüber 4,8 Millionen im Jahr 2022, aber ein besseres Ergebnis als in den Jahren vor der Pandemie. Die Löhne stiegen im letzten Monat um gesunde 4,1 % gegenüber dem Vorjahr, und die Arbeitslosenquote blieb im Dezember bei 3,7 %. Die sich verlangsamende, aber stetige Entwicklung des Arbeitsmarktes im Jahr 2023 in Verbindung mit einem starken Rückgang der Inflation hat den Hoffnungen Nahrung gegeben, dass die Wirtschaft eine so genannte weiche Landung erreichen kann. Dies würde bedeuten, dass die Inflation ohne Rezession zurückgeht.»  - Amara Omeokwe und Chip Cutter, «Job Gains Picked Up in December,» Wall Street Journal, 5. Januar 2024.

Ein neues Jahr beginnt und ein neuer Merkurzyklus. Seit unserer letzten Kolumne vor zwei Wochen ist eine Menge passiert.

Das neue Jahr begann damit, dass 1) der DJIA und viele andere globale Aktienmärkte am 2. Januar, dem ersten Handelstag, Mehrjahres- oder Sekundärhochs erreichten und sich dann umkehrten, während 2) der Trickster (rückläufiger Merkur) für den Rest dieses Winters in den Winterschlaf ging. Haben wir am 2. Januar gerade das Hoch des Primärzyklus oder ein Doppel-Top an den weltweiten Aktienmärkten erlebt?

Die einzigen Märkte, die in den letzten zwei Wochen neue Allzeithochs erreichten, waren der DJIA und der indische Nifty-Index. Der Londoner FTSE und der australische ASX erreichten am 2. Januar Mehrmonatshochs. Die meisten anderen Börsen verzeichneten jedoch nur ein sekundäres Hoch im Vergleich zu den Dezember-Höchstständen und fielen dann bis Freitag zurück. Wir haben also mehrere Fälle von bärischer Intermarkt-Divergenz in verschiedenen Regionen der Welt, was die Frage aufwirft, ob sich ein starker Rückgang anbahnt. Eine Ausnahme von diesem Muster bildete in der vergangenen Woche der chinesische Shanghai Composite, der am 22. Dezember ein 20-Monats-Tief erreichte und in der vergangenen Woche einen eher schwach wirkenden Aufschwung verzeichnete.

Bitcoin und Ethereum folgten einem ähnlichen Muster, wobei BTC am 2. Januar ein neues Jahreshoch erreichte. Das Jahreshoch von Ethereum wurde jedoch in der Vorwoche eingestellt, so dass auch hier eine bärische Intermarkt-Divergenz vorliegt. Trader warten auf die Zulassung eines Bitcoin-ETF, die in dieser Woche erwartet wird. Der größte Teil des Kursanstiegs aufgrund dieser Ankündigung dürfte jedoch bereits in den jüngsten neuen Jahreshöchstständen enthalten sein.

Gold und Silber erlebten ebenfalls eine Rallye, aber beide verpufften nach dem 2. Januar auf einem tieferen Niveau als jenem ihrer Dezember-Höchststände. Wir befürchten, dass ein 16,5-monatiger Zyklus mit neuen Mehrmonatstiefs im Gange sein könnte.

Rohöl sieht dagegen vielversprechender aus. Ein erster Boden könnte ab dem 13. Dezember erreicht worden sein, ein zweiter am 3. Januar. Die Kurse haben in der vergangenen Woche eine Rallye hingelegt, nachdem bekannt wurde, dass die USA bereit sind, ihre strategischen Erdölreserven (SPR) wieder aufzufüllen. Dies war jedoch das letzte Mal der Fall, als Rohöl unter 70,00 fiel, und die Regierung versäumte es damals, vor einem Anstieg der Kurse wieder aufzufüllen.

Kurzfristige geokosmische Betrachtungen

«Ein Leben im Dienst ist kein Opfer, sondern eine Ehre». Queen Elizabeth, «The Crown», Netflix, Staffel 6, Folge 9.

Der Mars ist am Donnerstag, den 4. Januar, in den Steinbock eingetreten, wo er bis zum 13. Februar in der Erhöhung regieren wird. Friedensverträge und/oder Waffenstillstände und ein Rückgang der Gewalt im Nahen Osten können bis zum Ende dieser Periode in Gang kommen. Bis dahin – und vielleicht auch darüber hinaus – kann Rohöl also noch eine Rallye erleben, da es bei diesem Ingress zu größeren Kursschwankungen neigt.

Als Nächstes finden wir zwei günstige Trigonaspekte, die sich entfalten. Das erste ist das abnehmende Trigon zwischen Sonne und Uranus am 10. Januar, gefolgt vom abnehmenden Trigon zwischen Mars und Jupiter am 12. Januar. Dies könnte mit einer günstigen Bewegung auf den Technologie- und Energiemärkten zusammenfallen. Ein wichtigerer Aspekt ist jedoch das Duo Sonne/Pluto, die beide am 20. und 21. Januar gemeinsam in den Wassermann eintreten. Der Punkt 0 Grad Wassermann ist der wichtige «supergeladene Grad», der mit der «Neuen Aira» (Luftepoche) vom 21. Dezember 2020 (Jupiter/Saturn-Konjunktion) zusammenhängt, wie im Buch Voraussagen für 2024 beschrieben. Die parallelen Paradigmen Krieg und technologische Renaissance (KI) können um diese Zeit als Nachrichtenereignisse im Vordergrund stehen. So könnte es Ankündigungen zu öffentlichkeitswirksamen Gerichtsverfahren und Entscheidungen (Donald Trump) sowie neue Strategien im Zusammenhang mit dem jüngsten Skandal im Hochschulwesen (Harvard) geben.

Längerfristige Überlegungen

«Im Jahr 2023 hätte Mr. Biden beschließen können - und sollen -, nur eine Amtszeit Präsident zu sein. Er wäre als Vorbild für den öffentlichen Dienst und als Gegengewicht zu Mr. Trumps grenzenlosem Ego verehrt worden. Die hohen Tiere der Demokraten wissen das... Leider hatten Herr Biden und seine Partei mehrere Gründe für eine weitere Kampagne, von denen keiner gut war. Sein Pflichtgefühl war von Eitelkeiten getrübt. Nachdem er 1987 zum ersten Mal für das Amt des Präsidenten kandidiert hatte und sich so lange abmühte, hinter dem Resolute Desk zu sitzen, wurde er zu der Überzeugung verführt, dass sein Land ihn braucht, weil er ein bewährter Trump-Bezwinger ist. Auch der Wunsch seiner Mitarbeiter, dem Land zu dienen, ist sicherlich durch Ehrgeiz getrübt worden. Es liegt in der Natur von Regierungen, dass viele der engsten Berater eines Präsidenten nie wieder so nah an der Macht sein werden.»  - Zanny Minton Beddoes, «The Man Supposed to Stop Donald Trump is an Unpopular 81-Year Old», The Economist, 4. Januar 2024.

«Donald Trump führt die Umfragen 2024 an, während er einen allgemeinen Zoll von 10 % fordert. Die neuen GOP-Protektionisten versuchen, diese Idee als Segen für die Arbeiterklasse zu verkaufen. Die Beweise entlarven diese Torheit: Handelskriege führen zu schmerzhaften Vergeltungsmaßnahmen, stützen politisch begünstigte Industrien auf Kosten anderer und erhöhen die Preise für die Verbraucher wie eine unsichtbare Steuer. Sie schaden dem Durchschnittsarbeiter. Die Wirtschaftsliteratur zu diesem Thema ist umfangreich.»  - «Trump's Tariffs and the Common Man», Wall Street Journal Opinion Page, 2. Januar 2024.

Die Vorstellung, dass höhere Zölle eine vernünftige wirtschaftliche Strategie sind, ist Unsinn und geht sogar bis zur Verblendung, insbesondere in der heutigen Welt. Denn Zölle bedeuten höhere Preise für die Verbraucher, da sie - wieder einmal mit Verzögerung - eine der Hauptursachen für höhere Preise und Inflation sein werden, wie es auch 2021 der Fall war. Ja, es gab weitere Ursachen für die Inflation, wie die außer Kontrolle geratenen staatlichen Konjunkturpakete und die übermäßig lockere akkommodierende Strategie der Federal Reserve. Aber die ursprüngliche Ursache für die Inflation war die Unterbrechung der globalen Lieferketten, die durch die Zölle von Trump und - meiner ehrlichen Meinung nach - durch fehlgeleitete isolationistische Tendenzen verursacht wurde. Das Angebot wurde begrenzt, und wenn man das Angebot verknappt, führt das zu höheren Preisen, es sei denn, man verringert auch die Nachfrage, was nicht der Fall war und auch nicht sein wird.

Tatsächlich befindet sich der Inflationszyklus fast an dem Punkt, an dem er sich während des früheren Zyklus des abnehmenden Saturn/Uranus-Quadrats befand. Das heißt, Saturn stand 1975-1976 im Quadrat zu Uranus. Die Inflation stieg von 3 % Anfang 1973 auf zweistellige Werte (12 %) Anfang 1975. Ende 1976 lag sie wieder bei 4,9 %. Doch dann kam ein zweiter Schub, der die Kurse bis Anfang 1980 auf fast 15 % ansteigen ließ. Jetzt, einen 45-jährigen Saturn/Uranus-Zyklus später, haben wir erlebt, dass die Inflation bis 2020 auf 1 % gesunken ist. Dann, als das nächste Saturn/Uranus-Quadrat von Januar 2021 bis Oktober 2022 in Kraft trat, stieg die Inflation sprunghaft auf 9 % an, bevor sie wieder zurückging. Gegenwärtig liegt sie bei etwa 3 %. Es ist keine perfekte 45-Jahres-Übereinstimmung, aber wie Mark Twain sagte, ist es «nahe genug, dass es sich reimt». 

Nach meinem Verständnis dessen, was die derzeitige Regierung zu tun versucht und was der ehemalige Präsident Trump im Falle seiner Wiederwahl zu tun gedenkt, sehe ich im Jahr 2025 einen weiteren Inflationsschub auf uns zukommen. Wenn Trump gewinnt, wird es Zölle geben, die zu einer weiteren Unterbrechung der globalen Lieferkette führen. Wenn Biden gewinnt, wird das Weiße Haus (in Abstimmung mit dem FED, dessen Vorsitzender von 2018 bis 2020 eine unangenehme Erfahrung mit Trump gemacht hat) versuchen, die Hypothekenzinsen auf 5,5 % zu senken (sie sind bereits auf dem Weg dorthin). Auch dies wird einen erneuten Anstieg der Preise für Eigenheime auslösen. Zunächst werden die Hauspreise stabil sein, da der Wettbewerb zwischen neuen Verkäufern und neuen Käufern zunimmt (und Jupiter befindet sich bis Ende Mai im stabilen Zeichen Stier). Dann beginnen sie (mit etwas Verzögerung) zu steigen, was wahrscheinlich bald nach der Wahl und vielleicht mit dem Eintritt von Jupiter in das Zeichen Zwillinge Ende Mai geschehen wird. Die Hausbesitzer werden beginnen, ihre Häuser zu verkaufen oder zu refinanzieren, so dass sie mehr Geld zum Ausgeben haben werden. Auch das ist inflationär und passt in den Reim des 45-jährigen Saturn/Uranus-Zyklus.

Es gibt noch weitere Faktoren, die zu dieser von mir erwarteten Entwicklung passen. Wir haben einen kosmischen Konflikt zwischen der bevorstehenden Sonnenfinsternis/Chiron am aufsteigenden Mondknoten Ende März oder Anfang April und der Jupiter/Uranus-Konjunktion vom 21. April. Erstere Faktoren korrelieren stark mit Rezessionen und längerfristigen Tiefstständen der Börsenzyklen innerhalb des folgenden Jahres, während die Jupiter/Uranus-Konjunktion häufiger mit neuen Allzeit- oder Mehrjahreshochs irgendwann zwischen dem Aspektdatum und dem folgenden Jahr korreliert. Wir könnten beides erleben. Das heißt, neue Allzeithochs am Aktienmarkt bis zum Frühjahr/Sommer, gefolgt von einem starken Rückgang und einer Rezession bis Mitte 2025. Der Jupiter/Uranus-Zyklus kann auch mit neuen Inflationswerten zwischen April und dem Jahresende zusammenfallen (auch hier gibt es einen Verzögerungseffekt zwischen dem Zyklus und den Berichten). Ich erwarte nicht, dass sich die USA aus diesem potenziellen wirtschaftlichen Fehleinschätzungsfiasko befreien können, bis wir 2026 oder später in die Mitte des «Widder-Wirbels» kommen (eine genauere Beschreibung dieser extrem seltenen, aber kraftvollen geokosmischen Konstellation finden Sie in den Voraussagen für 2024).

Planen Sie Ihre Anlagestrategie entsprechend. Ich werde dieses Thema in der jährlichen Internetsendung «Aktualisierte Voraussagen 2024» am 18. Februar besprechen (auf Englisch).

Brief eines Redaktors von Voraussagen für 2023:

Wie Sie wissen, gab es während des gesamten letzten Jahres düstere Vorhersagen über eine kommende Rezession. AXIOS hat am 22. Dezember einen Artikel von Emily Peck veröffentlicht, in dem es darum geht, dass Analysten (Bloomberg Economics, The Economist und andere) mit ihren Vorhersagen einer Rezession falsch lagen. Nennen wir es den großen Knall - letztes Jahr um diese Zeit waren die meisten Wirtschaftswissenschaftler, viele Journalisten und viele normale Leute sicher, dass die USA auf eine Rezession zusteuern würden.

Nun, dies ist, was Ray zur gleichen Zeit im Voraussagen-Buch für 2023 sagte: …

«Obwohl jeder Saturn-Aspekt (selbst ein harmonischer) auf einen Mangel an robustem Wachstum hinweisen kann, kann er auch darauf hindeuten, dass zumindest die Periode des Rückgangs den Boden erreicht hat und die Wirtschaft sich stabilisieren kann. Dies ist wichtig, da mehrere Wirtschaftsanalysten glauben, dass die USA am Rande einer schweren Rezession stehen. Das mag stimmen, aber diese Aspekte deuten darauf hin, dass sich die nächste ‚Große Rezession‘ um einige Jahre verzögern könnte (siehe Kapitel über die USA). Wir können jedoch nicht ausschließen, dass es zunächst zu einer Phase langsamen Wachstums mit einer weiteren kleinen Rezession kommt.»

Ray hat wieder einmal den Nagel auf den Kopf getroffen..... Vielen Dank dafür! - BW