Rückblick und Vorschau
Präsident Joe Biden unterzeichnete am Donnerstagnachmittag das 1,9 Billionen Dollar schwere Corona-Hilfspaket. Der Plan, dem er als Präsident oberste Priorität beimisst, enthält Direktzahlungen von bis zu $1.400, erhöht die Unterstützung für die Arbeitslosenversicherung um $300 pro Woche, erweitert die Steuergutschrift für Kinder und stellt Mittel für die Verteilung von Impfstoff zur Verfügung. Die Demokraten haben den Gesetzesentwurf im Kongress ohne eine republikanische Stimme auf der Basis des Haushalts-Reconciliation-Prozesses verabschiedet. – Jacob Pramuk, "Biden Signs $1.9 Trillion Covid Relief Bill, Clearing Way for Stimulus Checks, Vaccine Aid," www.cnbc.com, 11. März, 2021.
Kurz nachdem ich in den frühen 80er Jahren bei Montgomery Securities im institutionellen Vertrieb angefangen hatte, führte unser Geschäftspartner einen Berater ein, der uns über makroökonomische Überlegungen hinsichtlich der Märkte weiterbildete. Der wichtigste Faktor für eine Anlagestrategie, so sagte er, sei die Beurteilung des Liquiditätszyklus. Wenn sich die Liquidität verbessert, sollten Sie versuchen, long zu gehen. Wenn die Liquidität schrumpft, sollten Sie versuchen, short zu gehen. – Len Oppenheim, “Observations From the Middle End,” 7. März, 2021.
Und so war es auch in der vergangenen Woche, als der US-Aktienmarkt – und einige andere globale Aktienindizes (bis auf den NASDAQ) – auf neue oder Mehrjahres-Hochs kletterten, nachdem der US-Kongress ein weiteres riesiges Konjunkturpaket verabschiedet hatte. Es fühlt sich wirklich gut an, all dieses kostenlose Geld in Form von Schecks zur Ankurbelung der Konjunktur, Arbeitslosen-Unterstützung und Programmen zum Erlass von Krediten zu bekommen. Und das sind nur ein paar der Geschenke unserer US-Regierung, die zeigen wie sie mit den Einnahmen umgeht, die wir in Form unserer Steuern an das US-Finanzministerium zahlen. Sie wissen offensichtlich besser als wir, wie sie unser hart verdientes Geld, das sie durch die Besteuerung unseres Einkommens erhalten, ausgeben sollen.
Dieses extravagante Ausgabenpaket wird verabschiedet, während wir dieses Wochenende in den Fische-Neumond eintreten, der eine Konjunktion mit Venus und Neptun bildet. Wie im Report vor zwei Wochen besprochen, erscheint der Fische-Neumond vom 13. März als ein weiterer Fall von "irrationalem Überschwang" oder „wahnhafter Euphorie“, ähnlich dem starken Rückgang der Aktienmärkte zum Vollmond am 26. Februar. Wenn dem so ist, könnte dies ein Zeitpunkt sein, um "das Gerücht zu kaufen (das der Situation vorauseilt) und die Tatsachen zu verkaufen (jetzt, wo die Situation vorbei ist)." Der Liquiditätskreislauf dehnt sich weiter aus und explodiert, und der nächste Schritt ist die Erkenntnis, dass der Treasury-(Schulden-)Markt möglicherweise außer Kontrolle gerät (siehe die „Kurzfristigen geokosmischen Signaturen“ unten).
Trotz all des Geldes, das ausgegeben wird, und der Rallye zu neuen (oder fast neuen) Hochs in der letzten Woche, zeigen die globalen Aktienmärkte weiterhin zahlreiche Signale bärischer Intermarkt-Divergenzen von ihren jeweiligen Hochs, die innerhalb eines Tages nach dem Saturn/Uranus-Quadrat vom 17. Februar gebildet wurden. In Europa stieg der DAX am Donnerstag, den 11. März, auf ein neues Allzeithoch bei 14.595 Punkten, als die Sonne in Konjunktion mit Neptun in den Fischen stand, dem Zentrum dieser romantischen, aber illusionären geokosmischen Konstellation vom 11. bis 14. März. Der niederländische AEX erreichte ebenfalls ein Hoch, aber es war tiefer als sein 20-Jahres-Hoch vom 16. Februar. Weder der Londoner FTSE noch der Zürcher SMI konnten in der vergangenen Woche ihre jüngsten Hochs übertreffen.
Noch auffälliger war die bärische Divergenz in den USA, wo der DJIA am Freitag, den 12. März ein neues Allzeithoch erreichte, der NASDAQ Composite jedoch weit unter seinem Allzeithoch vom 16. Februar blieb. Der S&P-Future stand am Donnerstag, den 11. März, kurz vor einem neuen Allzeithoch, scheiterte aber um weniger als einen Punkt an seinem aktuellen Allzeithoch vom 16. Februar. Dies ist ein weiteres Beispiel für eine bärische Divergenz, die jedoch negiert werden könnte, wenn der S&P in der nächsten Woche eine ansprechende Rallye hinlegt.
In Asien und dem Fernen Osten erholten sich die von uns beobachteten Aktienmärkte, bleiben aber alle deutlich unter ihren Mehrjahreshochs vom 16. bis 18. Februar.
Nicht nur die Aktienmärkte profitierten von der neuen Ausgabenwut des US-Kongresses. Rohöl stieg am Montag, den 8. März auf ein neues Zwei-Jahres-Hoch. Bitcoin steigt wieder bis in die Nähe seines Allzeithochs von knapp über 58.000 im letzten Monat, nachdem es zwischendurch um 26% gefallen war. Der Dollar stieg auf seinen höchsten Stand gegenüber dem japanischen Yen seit der Pandemiekrise vor einem Jahr. Aber Gold fiel am vergangenen Montag, dem 8. März, auf den tiefsten Stand seit neun Monaten. Und dann kam der heliozentrische Merkur im Schützen (7.-18. März) ins Spiel, als Gold und Silber ebenfalls beeindruckende Rallyes bis spät in die letzte Woche hinein starteten.
Kurzfristige geokosmische Signaturen
Steigende Anleiherendite schickten die Technologieaktien schon einmal in den Korrekturbereich, und es könnte ein noch stärkerer Ausverkauf bevorstehen, wenn die Zinsen weiter steigen, so Ned Davis Research. – Yun Li, "A 2% 10-Year Yield Could Knock 20% Off Tech Stocks, Ned Davis Research Calculates," www.cnbc.com, 12. März 2021.
Was nun? Was passiert, wenn die Euphorie des Fische-Neumonds in Konjunktion mit Venus und Neptun nach diesem Wochenende abflaut? Was passiert, wenn der heliozentrische Merkur vom Schützen in den Steinbock wechselt, dem Zeichen der Nüchternheit, das Verantwortung verlangt, während sein Herrscher Saturn sein einjähriges, abnehmendes Quadrat mit dem unberechenbaren und störenden Uranus fortsetzt? Der Übergang von Optimismus zu Realismus sollte diese Woche beginnen. Im April löst am 23. des Monats die Venus das Saturn/Uranus-Quadrat aus, gefolgt von der Sonne, die vom 30. April bis zur ersten Maiwoche das Gleiche tut. Der zweite Durchgang des abnehmenden Saturn/Uranus-Quadrats findet schließlich am 14. Juni statt.
Dennoch sieht es auf vielen Ebenen ermutigend aus. Die COVID-19-Pandemie nimmt ab, zumindest hier in den USA, und zwar genau zum richtigen Zeitpunkt, wie in diesem Report sowie den „Voraussagen für 2021“ prognostiziert. Der Höhepunkt wurde für den Februar 2021 ± 3 Monate prognostiziert. Die Fortschritte beim Impfprogramm haben sich beschleunigt. Ursprünglich wollte die Regierung, dass die Mehrheit der Amerikaner bis Ende dieses Jahres geimpft ist. Zuerst wurde das Ziel auf September korrigiert, dann auf Juli. Und diese Woche verkündete die Presseabteilung des Weißen Hauses, jeder Amerikaner könne bis zum 1. Mai geimpft werden, was die Nation dem Normalzustand bis zum 4. Juli (Anm.: Amerikanischer Unabhängigkeitstag) näher bringt. Außerdem hat das Gesundheitsministerium die restriktiven Reise-Richtlinien für diejenigen gelockert, die geimpft sind. Jupiter (Freiheit und Reisen) hat den Steinbock verlassen und entfernt sich von Saturn (Einschränkung beim Reisen). Das Leben fängt an, zur "Normalität" zurückzukehren, zumindest in Bezug auf einige menschliche Aktivitäten. Viele Schulen und Geschäfte, die geschlossen waren, bereiten sich auf ihre Öffnung vor. Die Präsenz-Konferenzen werden bald wieder stattfinden.
Das alles ist Teil des größeren Jupiter- und Saturn-Zyklus, in dem die "Große Mutation" (vom 21. Dezember 2020) endlich das Erdelement verlassen hat und nun für die nächsten 140 Jahre ihren neuen Zyklus im Luftelement beginnt. Es ist wirklich eine "Neue Ära".
Wenn die Politiker nun wieder zu einem gesunden Miteinander im globalen Handel zurückfinden, könnte die Welt beginnen, die enormen Schulden abzutragen, die sie im letzten Jahr aufgenommen hat. Nun, verzeihen Sie mir. Ich denke wie ein Fische-Neumond in Konjunktion mit Venus und Neptun. Auch ich mag das Gefühl des irrationalen Überschwangs. Aber der Steinbock in mir weiß, dass jede Entscheidung, die ich treffe, und jede Aktivität, die ich unternehme, Konsequenzen hat. Vielleicht hat die Regierung einen Weg gefunden, hybride Setzlinge zu erschaffen, um ihren scheinbaren Glauben zu rechtfertigen, dass "Geld auf Bäumen wächst" und nicht an die Zentralbanken der Welt zurückbezahlt werden muss.
Nein, das ist zu viel Neptun und Fische-Wunschdenken. Aber ich gebe zu, es macht Spaß, sich vorzustellen, dass all das Geld wirklich kostenlos ist und nicht zurückgezahlt werden muss. Nächste Woche fange ich an, mich zu fragen: "Was habe ich mir nur dabei gedacht?"